与此同时，过去两个月持续冲击市场的通胀数据并未放缓。6月25日晚公布的美国5月核心个人消费价格指数同比上涨3.4%。这个美联储最青睐的指标创下了近30年来的最大涨幅。尽管中国宣布5月份PPI同比增长幅度较大，但其对CPI的传导是有限的。
为什么市场，尤其是美国股市，现在无视通胀数据，不断创新高?国际投资者如何看待中国市场未来走势?
美国核心个人消费支出正在见顶
此前报导称，市场在过去一周开始消化美联储强硬的升息预期，风险人气改善，美国股市在重挫后再度突破历史高位。
6月17日，美联储议息会议结束后，点图显示2023年底前美联储曾两次加息，上次议息会议的中值为零。更重要的是，外界预计美联储在2022年加息的可能性正在上升。
美联储主席鲍威尔在随后的国会听证会上成功地稳定了市场。他重申了“通胀是暂时的”的观点，表示他不会因为通胀担忧而先发制人地提高利率，这意味着他将在退出量化宽松和提高利率方面保持耐心。
6月25日发布的通胀数据似乎显示出通胀已开始见顶的迹象。美国5月份个人消费支出同比增长3.9%，预期为3.9%，原值为3.6%;5月份核心个人消费价格指数同比上涨3.4%，预期为3.4%，前值为3.1%。尽管通胀率超过了此前的值，但与预期相符，美国股市继续大幅上涨，并创下历史新高。
其原因是，“细分数据”让市场看到“通胀是暂时的”，这加强了宽松政策将继续的信念。
个人支出数据显示，5月份的环比增长几乎为零。其中，5月份美国个人服务支出增加743亿美元，而商品支出下降715亿美元，即净支出仅增加29亿美元，而美国经济总量超过20万亿美元。,最小。如果你看实际的个人消费支出，同比也下降了0.4%，这比预期和之前的值都要高。这就导致了从实际个人消费支出来看，实际个人消费支出似乎已经达到了顶峰。
与此同时，个人收入也在不断恶化。继上月收入环比下降13.1%之后，5月份继续环比下降2%。今年3月，美国政府发放了人均1400美元的补贴。结果，接下来几个月的数据波动加剧。4月份，该数据较上月暴跌13.1%。由于就业形势低于预期，5月数据继续恶化。随着政府福利政策的消失，它自然会反映在个人收入的下降，这也可能拖累核心个人消费支出数据。
在之前的听证会上，鲍威尔在回答议员们的问题时说，5%的通胀率是不可接受的。这实际上定义了通胀触发美联储紧缩政策的条件。美国5月份居民消费价格总水平同比上涨5%，核心CPI同比上涨3.8%。鲍威尔所说的应该是美联储最受欢迎的通货膨胀指标——核心PCE，即使美国未来的通货膨胀仍将保持在高位，也很难超过5%。
